10分钟搞懂股指期权第一次结算
作者：陈竑廷
回到期权市场，节后开盘的动荡，造成隐含波动率快速拉升，结果没几天又快速跌落，对于操作50ETF或300ETF期权的朋友，如果你是纯买虚值期权，发现也不好做，甚至可能有亏损，在这种高波动率+有方向趋势下，建议就用实值期权或牛市价差策略，如此不仅能利用到期权杠杆，也能在方向做对下扩大获利。但有一个市场大家可能忽略了，那就是“股指期权”！
目前市场上追踪沪深300的期权有三种，如下图，不要问我为啥同样东西的期权要三个，一堆餐厅都长一样了，何况金融衍生品，而且以国外经验，这还算少了。
其中股指期权最特别，也是本文的主角，有以下2个特点。
1. 其他不要，就要现金：
提醒下，买期权做投机的，很少拿到期结算，途中赚了很多都可以提前平仓出场。
如果不拿到期，可以用greeks监控，细节可以参考网站内视频。
这里分享股指期货和合成期货的升贴水统计，数据从2019/12/27到2020/2/19，正数代表相对沪深300指数是升水，第一张图是股指期权，第二张图是股指期货，第三张图是两者升贴水差距（期权-期货），很明显看到，春节前都是升水，如今已经转贴水，而期权的升贴水表现比期货活泼，你也可以从这利用他们的偏差，做统计套利。
合成期货是什么？就是用期权可以合成标的，统称合成期货，这里用平值期权做代表。
说了这么多，股指期权有没有简单可以在到期时用的策略呢？
有的，其实以前都介绍过，可以参考《如何血战结算日？——巧用期权最痛点提高胜率》（点此查看），这里再介绍一个，跨月抢钱策略。
跨月抢钱策略其实就是卖近月+买远月，可以做成方向中性，也可以偏多或偏空，下图是做卖2月的4100看涨+买3月的4100看涨，利用靠近到期权利金快速衰减来赚钱，撑个几天就有几千块收入，万一有大行情，还有远月在方向和隐含波上保护，降低损失（且由于是现金结算，不怕被行权），每个月靠近到期都可以做，也能选择判断没行情时做。
说了这么多，看起来股指期权很好，那为何目前交易量不大？陈院长是不是收了交易所的钱，不顾事实，故意说它好？
