浅谈技术分析在期权策略上的运用

投资人刚接触商品期权这个新工具时，多半会先从各项策略开始着手，包含四大基本策略(买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权)、进阶的组合套利策略，当然还有套期保值上的运用。

随着进场目标的不同，所采用的策略就因人而异，而以笔者多年的操作经验来看，若以操作获利为目的，而非避险或套保而进场交易，则还是以四大基本策略效果最好，毕竟「大道至简」，有用的技巧往往都是浅显易懂、反璞归真。

以国际间已经推广多年的期权市场来看，技术分析在四大基本策略的运用上具有良好的效果。以技术分析的五大门派（趋势、型态、量价、指标、K线）来看，又分别以K线对于买方策略、型态对于卖方策略最有运用上的效果，而广为赢家及做市商所使用。

先来说说买方策略，由于时间价值递减的特性，不管是偏多的买进看涨期权或偏空的买进看跌期权，操作获利的前提都是进场后有无伴随着行情单边市的发展。而K线技巧学到了精髓，可以「判气势、知转折、定多空」，其中「判气势」对于行情的「幅度」及「速度」的分析都有一定的效果，因此若能掌握K线转折技巧，就有机会在买方策略上获取倍数获利的机会。

以某次白糖主力月的行情为例(如下图)，在经过前面的下跌段并反弹过后，行情走势开始陷入收敛三角形的整理。以卖方策略来看，箱型整理中，支撑、压力在突破之前，都要先视为有效，而以实盘来看，就是高点6817视为压力、低点6590视为支撑。