【血亏教训】这富二代如何在期权踩坑的

作者：陈竑廷

 

美国发生911恐怖攻击时，不知道大家当时在哪，当年我初中，还不懂金融，但可想而知，金融市场面对这种意外，大受打击，全球股市全面崩盘，

 

这位韩国财阀家二儿子，手上的股票资产大幅亏损，但毕竟是有钱人，什么大风大浪没看过，强作冷静，立刻要手下买入”卖出选择权”，听起来很别扭，这是翻译问题，”卖出选择权”就是Put，国内叫认沽期权，所以买入卖出选择权，也就是买入认沽期权。

 

 

 

那，为什么要买入认沽期权呢？

 

 

 

 

哈，这段出自最近很火的韩剧【财阀家的小儿子】，以下会有些剧透，如果害怕，就直接跳到文章最后，或者直接理解本文用意，找小助理说要学习期权，微信号trade969

 

剧情的核心，来自主角特殊遭遇，也就是我，如下图

 

 

 

说错了，是宋仲基，穿越回到过去，成为大财阀家族的小孙子，与其他家族成员展开继承大战，

 

可想而知，主角肯定聪明过人，光环四射，剧里靠着金融投资，小小年纪就赚了好几亿，而家族里掌管证券保险公司的二叔，非常嫉妒，于是偷偷调查了宋仲基的持仓，跟着在后面买，

 

没想到，才刚抄作业，钱还没赚到，就遇到美国911事件，股市暴跌，瞬间巨亏，

 

如果只是一般股票投资者，面对暴跌，往往只能被动接受，死扛或者止损，跑得快或许能减少损失，跑得慢就只能躺平了，但我们这位二叔在金融市场打滚多年，可不想被动接受市场毒打，于是，决定使用期权，也就是开头那段表演，买入认沽期权，

 

下图是买入认沽期权的盈库图，横轴是股票指数价格，纵轴是盈亏，红色区域是赚钱区域，绿色区域是亏钱区域，也就是说，如果股票一直下跌，买入认沽期权就会一直赚，即使股票反弹，绿色区间的底部是平的，也就是亏损有限，买入期权就像买彩票或保险，亏损是限的，但获利可能无限。

 

 

二叔买了多少呢？100亿！

 

 

 

听起来数字很大，我们冷静分析下，虽然二叔是买韩国指数期权，但我们以国内50ETF期权做类比推测，假设他买的是距离到期40天的浅虚值期权，那大约100倍名义杠杆，也就是说花200元权利金，就相当于为价值2万的现货股票做了保护，那100亿乘100，就是1万亿元，二叔是要保护1万亿市值的股票？

 

我相信不是，他这里买认沽期权，部位太大，很明显是强烈看空，想靠股市暴跌来赚钱，

 

结果呢？

 

 

 

KOSPI指数是韩国股票指数，类似我们的上证指数，很不幸，911冲击后，跌势并没有持续多久，且还开启一波大幅反弹，二叔血亏，

 

好了，剧情不透露太多，标准的优质韩剧，豆瓣评分8.3，宋仲基难得的新剧，但不是看他，主要是看他爷爷（演技惊人，我还以为是在演郭台铭），还有其他女主角，

 

 

 

身为专业期权交易者，我们不能只看表面，还得仔细探讨，这次二叔犯了什么错？

 

首先，美国911事件的暴跌冲击，属于事件驱动，瞬间就跌了很多，期权市场的隐含波动率肯定大幅拉升，此时如果追买认沽期权，基本上是认为接下来还会有很大的跌幅，且不能停住，也就是说，即使股市不反弹，只要开始缓跌，或者横盘，买的这些认沽期权也都会亏光。

 

此时如果要用期权做空，最好是用熊市价差、或者深度比率认沽、或者卖认购期权，卖认购期权虽然胜率高，但遇到股市大幅反弹时，也得留意，反弹的一开始，肯定还是赚钱，但得判断是否筑底完成，转向多头趋势了，如果无法判断出来，面对后续的上涨就会很惨痛。

 

 

所以阿，期权用得好，随时能养老，期权用不好，更快见阎老。

 

 

对于期权，你可能觉得复杂，不想参与，但你要知道，能选择是最大的自由，也是最大的挑战，不是每个人都有选择的。

 

 

 

 

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