理解金融市场与趋势结构【1】

作者：陈竑廷

 

很多投资者每天会看股票价格，或者看各种分析报告、各种技术指标，但这存在各种噪音，不断干扰决策，让我们难以形成对金融交易完整的理解。

投资的理论已经非常多了，但对于交易的理论却比较少，或许高手们都是靠天分体悟的，但如果都是这样，知识就无法传承和进步，有鉴于此，我试着开始写一些文章，把多年交易的理解，做些理性分享。

我们首先把市场做个拆解和分类，如此不仅方便学习，也方便后续使用策略，不要以为这看起来很简单，但对于交易逻辑的建立是非常重要，就像你在海上开船，总得知道自己目前在哪，处在什么环境下，不然根本连风帆要怎么调整都不知道。

 

市场最基本的走势可以分为上涨和下跌趋势，为了后面讨论方便，把上涨编号为A，下跌编号为B。

但市场有时候非常纠结，涨1天，跌1天，上下来回扭动，此时很难说是处于上涨或下跌趋势，故还需要多一个类型，叫做横盘震荡，编号为C，此时市场属于多空力量暂时平衡，需要等待新的刺激来破坏平衡。

 

问题来了，什么叫上涨？什么叫横盘？我看到的上涨跟你看到的上涨是一样的吗？实事求是，非常可能不一样，这世上所有的东西，通过我们的眼睛和大脑转化后，都变成不一样的东西，我们是靠主观在理解这个世界，所以没有真正所谓一样的东西。

但科学要进步，人生要继续，我们得借由一些规则和方法，以此来做客观的认定，在金融交易里，首先就得定义好周期，才不会出现我长线看多，你短线看空的冲突，这样讨论就无法聚焦，也无法产生有意义的结果。

 

市场涨跌判断的方法很多种，有人用技术指标、基本面数据、资金动向等，都行，只要长期用下来能赚钱就行，而熟悉我们的应该知道，我们交易通常是看K线，搭配日线周期，至于原因，感兴趣的可以参考交易艺术汇其他文章或视频，总之，以下的讨论都将以K线+日周期为标准，以此来划分市场结构，例如，当K线每日高点都比前一天收盘高，那很明显就是上涨趋势。

 

前面粗分了上涨和下跌，接下来要做更细的划分，上涨还需要分为加速上涨和N字上涨两种。

什么是加速上涨，其实很难用文字说明，就像问什么是爱情，很难说明，但遇到时你自然就知道了，如下图，就是市场展现典型的加速上涨，勉强用文字叙述的话，只能说高点越来越高，K线从小阳到大阳。

 

 

这种加速上涨行情（编号A1）是非常凶残的，虽然出现的概率不高，一旦出现，往往会造成财富大转移，投资者当下的情绪都是非理性，此时的多头资金是把基本面利好做了极端预期操作。

再来看N字上涨（编号A2），顾名思义，就是呈现N字形的上涨，趋势虽然是往上涨，但不是很流畅，不断遇到卖压，导致不定时出现下跌回调，回调的幅度有大有小，所以还可以再细分为温和、残酷。

温和N字上涨，如下图，每天涨的速度不快，所以不容易出现突然大幅卖压，不知不觉可能就涨了一大段，犹如闷声发大财。

 

 

残酷N字上涨，如下图，虽然也是处于上涨趋势，但每次的回调都很大，对于看涨的交易者来说很难熬，但有利波段交易者，这牵涉到后面会探讨的策略取舍。

 

 

有上涨就有下跌，下跌同样能分类为加速下跌（编号B1）、温和N字下跌或残酷N字下跌（编号B2），大家自行举一反三，我就用几张图做范例，简单带过了。

 

 

而横盘震荡的市场，也能再细分，根据上下震荡区间的幅度，可以分为狭幅震荡、宽幅震荡，当然，这个幅度判断也是见仁见智，一般我认为区间内强力上涨或下跌无法连续超过2天的，就属于狭幅。

市场处于狭幅震荡时（编号C1），如下图，通常是一个暂时休息期，无法持续太久，等待转机或者原有趋势继续加速。

 

 

市场处于宽幅震荡时（编号C2），如下图，是多空激烈博弈期，可能持续时间蛮久，持续时间只要越久，在此形成的区间压力或支撑线就越有效。

 

 

上面这些解析，是属于对市场静态的理解，可以叫它为市场静力学（我自己乱取的，不用百度了，没有这种学科），能让交易者理解目前或者历史行情，但更重要的问题是，市场如何运动。

 

 

实战中，交易者常会预判或猜测市场未来走势，这有好有坏，我们对此比较谨慎，认为太过相信预判会容易犯大错，预判市场当然需要，但更重要的是对市场的变化做出应对，例如你根据多年的天气分析，预判本周海上无风浪，于是开心的出海捕鱼，结果不知道为啥，突然看到远处出现很多乌云，此时你该怎么办？

 

坚信你原本的判断？乌云不会过来的，别怕，继续捕鱼。万一错了，是不是人生就毕业了？

为了要应对千变万化的市场，我们得进一步了解市场动力学，针对市场状态的切换，做出适合自己的策略来捕捉利润。

前面我们把市场状态取了各种编号，如此可以像排列组合一样，把市场做出各种状态的组合，组成类型可多了。

 

例如从C2到C1，就是市场震荡幅度从大变小，从A1到C1，就是在快速上涨途中，行情中继休息整理，这些例子可以自己举一反三，现在要来聊大家最关心的问题了，把行情分为静态和动态后，如何利用它来赚钱？

静态市场的某个状态，以期权工具来说，都有对应的盈利策略可以用，例如处于横盘震荡时，可以用双卖策略（strangle），处于A1快速上涨，就适合直接买认购，基本上，任何一个行情，都能找到最优解的策略，想完整了解，我们下期文章可以做详细解析。

可是，这样就像在游泳池学游泳，即使学得再厉害，到了太平洋去游，一样直接死，因为游泳池里没有洋流，也没有鲨鱼。

 

所以说，如果你看到一个报告，或者有个人跟你说，现在适合用什么期权策略，那基本上没用，不是说策略没用，而是对你的交易没用，因为你根本不知道如何应对市场变化，赚了钱不知道为啥，亏了钱也不知道怎么处理。

身为交易者，每个人需要定下自己的交易核心逻辑，不同逻辑在面对同一个市场状态，会赚不一样的钱，当然也会亏不一样的钱。

 

我们喜欢做趋势交易，核心逻辑是抓突破或转折，其他时间就尽量用各种期权策略来降低亏损。

而无论是抓突破或转折，都牵涉到市场动力学，也就是市场的状态切换，此时的盈亏比最好，也就是说，错的时候亏不多，对的时候赚很多。

市场从C1变到A1或B1时，就适合做突破交易的，而从A1变B1，或从B1变A1时，就适合做转折交易，这些市场的动态变化，配合你的交易逻辑，就能形成策略框架，知道什么情况下可以扛风险拼，什么情况下就得猥琐忍耐。

 

有了框架，还是有点虚，我们继续往里面填肉，就要更仔细去解析，例如说到从A1变B1时，听起来很简单，但实战中到底怎么判断出正在从快速上涨转为快速下跌，看历史数据总能看出来，但处在当下就云里雾里。

 

这牵涉到交易技术，像我们在金融市场这么多年，也跟很多私募操盘手或民间高手交流过，能长期赚钱的交易者，互相之间的交易逻辑框架很像，只是技术细节不一样。

我们看的是K线，所以技术上也是关注K线的变化，如下图，当在一段快速上涨行情中，出现图里黄框这种K线组合（空头吞噬），我们就会判断此时市场开始从A1变到B1了，如果之前有多头持仓，就需要止盈，甚至开始考虑布局空头部位，保守的可以卖认购期权，积极的可以用熊市价差、做空期货等。

 

 

有了框架，搭配技术，最后一步就是工具，传统上工具可以直接操作股票或期货，就是简单的做多或做空，基本上也够用，毕竟不管现在市场是什么A1、A2或A99，反正上涨行情就买入做多，就能赚钱。

 

那为什么需要期权？

针对三无投资者（无信息优势、无资金优势、无团队优势），在市场中的劣势很大，只能依靠优秀的市场理解和工具使用，才能在市场中击败其他人，而期权的学习和使用，能帮助一般投资者实现这个目标。

不知不觉也写了几千字，窗外开始飘起细雨，似乎夹杂着一股清洁剂的味道，一个物体，渐渐挡住窗户，疑，是个人！

更多细节，我们下篇文章再聊，希望读者开始理解我们不断提倡的交易哲学：赢在修正，不在预测。

 

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